【网络吃瓜】南方证券流传的故事

根据相关审计公司出具的专项审计报告，截止2005年12月31日：

账面资产总额仅为106.31亿元，其中最大量是流动性极差的长期股权投资、被套的股票持仓和限制不动产。

账面负债总额高达228.08亿元，远超其资产承载力。

最终资不抵债缺口达121.77亿元，资产负债率突破200%，完全丧失债务清偿能力。

流传的资不抵债的核心亏损来源

1.保底委托理财刚性兑付爆雷：巅峰时期违规开展80亿元规模的保底理财，向客户承诺10%的固定年化收益，遭遇熊市环境下，刚性兑付直接产生超过30亿元的巨额亏损。

2.自营交易巨额亏损：集中控制哈药集团、哈飞股份的场内主流资金，持有哈药90%左右流通盘，2001年A股长期熊市开启后，持仓市值在没有防控风险的措施下，遭到重挫甚至崩盘压力，自营业务规模达到净资产的3.6倍，远超监管红线。

3.挪用客户保证金形成硬缺口：为填补兑付窟窿累计挪用客户保证80多亿元，后续央行提供80亿元再贷款才完成客户保证金的全额兑付，这部分也形成了公司的刚性负债。

4.事业投资沉淀巨额资金：早年跨界大规模布局房地产、实体产业项目，在深圳、上海等地重金建设资产物业，大量资金被长期占用无法变现，进一步加剧流动性枯竭。

流传资不抵债住址流程

1.2004年1月，因严重资不抵债、无法清偿到期债务，证监会和深圳市政府对于南方证券实施行政接管，冻结所有资产防止风险进一步扩散。

2.2005年4月，证监会正式取消南方证券证券业务许可并责令关闭，深圳市政府随机成立清算组展开关闭清算工作。

3.2006年8月16日深圳市中级人民法院正式宣告南方证券破产还债，进入司法破产清算程序，后续所有正常证券类资产被剥离重组。

4.中国银建投资有限责任公司竞拍收购其全部74家营业部及正常证券类资产，以此为基础组建了中国银建投资有限责任公司，后更名为中投证券。

5.股权划转在2008年，中投证券的全部股权被划转至中央汇金投资有限公司，而中央汇金同时也是中金公司的核心股东，二者自此同属“汇金系“券商阵营。

6.进入中金体系2017年，中金公司以167亿元的对价，从中央汇金手中受让中投证券100%股权，中投证券成为中金公司全资子公司。

7.最终品牌整合2019年，中投证券正式更名为“中国中金财富证券有限公司”，后续又完成了中金公司原有财富管理业务的全面整合，成为中金公司旗下核心的财富管理业务平台。

本来写到这里就打算结束了，但是怎么想都觉得网传的这事，有两个点特别的意思。

1.当年南方证券承诺年化10%收益的资金感觉也不大呀，而且主流资金高控盘能实现90%这种低级错误，导致资金流动性匮乏，并且拖延时间，面临刚性兑付等问题，项目负责人会不知道么？

2.房地产市场是最近几年才不好的，南方证券在深圳罗湖区嘉宾路建筑面积超5万平米的公司总部大楼，还有上海陆家嘴紧邻地铁2号线陆家嘴站42层、建筑面积超10万平方米的甲级写字楼，手里还有地皮深圳龙岗区五联村G09102-2地块的住宅用地，上海奉贤海湾花园地块，位于奉贤海湾旅游区核心地带，包含 B地块一期，C地块两个子项目，总占地超11万平米，规划打造低密度高端独家住宅，以及南方证券部分营业部的经营场所、员工福利住宅，以及在福田区、南山核心区还持有一些商业配套物业等。如果说这些不动产，在现在是累赘，可是在清算的2004年2005年都是让人垂涎的不可复制优质资产……